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FEBRUARY 2011　　58 新興国の景気拡大の恩恵受ける 　上場物流企業七一社（図１、継続的に連結 決算を発表している上場物流企業。
ただし現時 点までで上場廃止となった二社を含む）の二〇 一一年三月期上期（以下、一〇年九月中間期） の連結売上高の合計は、前年同期比八・一％増 の三兆九九五八億円、連結営業利益の合計は二 二・三％増の一四六四億円だった。
　リーマンショック前の〇八年九月中間期の水 準には達していないが、前年同期の大幅な減収 減益からの反動増の影響もあり、増収増益とな った。
七一社の業績が増収となったのは〇八年 九月中間期以来のことである。
この際の増収幅 は前年同期比三％と小幅であり、また、前回の 増益局面は〇七年九月中間期であるが、この期 は七％と一桁の営業増益にとどまっていた。
　連結当期利益の総額は七〇一億円。
前年同 期に比べ一五・六％増加し、その結果、連結売 上高当期利益率は一・八％と、前年同期の一・ 六％から〇・二ポイント改善した。
　一〇年九月末時点での七一社合計の有利子負 債額は一兆五八二七億円で、一〇年三月期末時 点を五〇八億円下回った。
株主資本比率は四八・ 七％となり、〇九年九月中間期の四八・四％、 一〇年三月期の四八・五％を上回る結果となっ た（図２）。
　七一社のうち、一〇年九月中間期における連 結営業利益額上位二〇社を見ると、一六社が前 年同期と比較して増益となった。
　一〇年九月中間期の業績の牽引役としては、 中国やアジア向けなどの輸出貨物が拡大を続け たことが挙げられる。
これら新興国における景 気拡大の恩恵を受けた格好だ。
　国内貨物については、エコカー買い替え補助 金制度や家電エコポイントなどの政策的な後押 しで、日本の主力産業である自動車、家電業界 における生産活動の拡大が、輸送量の増加に結 びついたもようである。
また、一〇年の夏は記 録的な猛暑となったことから、夏向け商品の一 部の売れ行きが好調となり、一定の荷動き押し 上げの効果があったようである。
　加えて、前年同期が世界的な金融危機直後で 物流が極端に低迷した時期であったため、損益 的には回復したかたちとなった。
　しかし、今後のマクロ経済環境を見た場合、夏 場から急速に進んだ円高は現時点では一服して はいるが、昨年度と比較すれば円高であること に変わりはなく、輸出産業にとっては厳しい状 況が続いている。
国内市場を見ると、前述の政 策効果の剥離が、自動車や薄型テレビの販売台 数の急減などのかたちで現実のものとなりつつ ある。
　一一年前半について、エコノミスト達の多く 村山　誠 野村證券金融経済研究所 企業調査一部 公益インフラ産業調査室 特別編 二〇一一年三月期上期 物流企業決算ランキング 　上場物流企業の業績が回復傾向を見せている。
中国、アジア向 けの輸出拡大に加え、エコカー補助金や家電エコポイントなどの景 気刺激策を受けた国内荷動きの増加が追い風となった。
ただ、 通期 業績については円高や景気刺激策の終了・縮小、原油価格の上昇 など懸念材料が多く、先行きは不透明だ。
59　　FEBRUARY 2011 企業でも、通期計画を据え置いた企業が散見さ れ、今後の見通しについて経営者達が慎重であ ることが見てとれる。
法人減税で当期利益が減少？ 　一一年三月期通期については、法人実効税率 　国内は需要が弱く、収入面が厳しい一方で、 世界的な金融緩和や新興国の需要増加で、世界 の商品市況は強含みで推移している。
この結果、 原油価格も上昇しており、燃油価格の上昇が利 益の圧迫要因となるものと見られる。
　一〇年九月中間期業績が期初計画を上回った は、一〜三月期から四〜六月期にかけて鉱工業 生産指数が対前年同期比でマイナスに転じると 予想するなど、国内製造業の生産活動の停滞を 予測しており、国内市場を主力とする物流企業 にとっては取扱貨物量の減少につながる恐れが ある。
10 9 8 7 6 5 4 3 2 1 0 02.3 03.3 04.3 05.3 06.3 07.3 08.3 09.3 10.3 01.9 02.9 03.9 04.9 05.9 06.9 07.9 08.9 09.9 10.9 5 4 3 2 1 0 -1 -2 当期利益率（右軸） 売上高合計（左軸） （兆円） （％） 図1　売上高、営業利益率、当期利益率の推移 （期） 営業利益率（右軸） （注）継続的に連結半期決算を発表している上場物流企業71社の集計 （出所）野村證券金融経済研究所 50 40 30 20 10 0 5 4 3 2 1 0 01.3 01.9 02.3 02.9 03.3 03.9 04.3 04.9 05.3 05.9 06.3 06.9 07.3 07.9 08.3 08.9 09.3 09.9 10.3 10.9 （兆円） （％） 図2　有利子負債、固定資産、株主資本比率の推移 （注）継続的に連結半期決算を発表している上場物流企業71 社の集計 （出所）野村證券金融経済研究所 （期） 株主資本比率（右軸） 有利子負債（左軸） 固定資産（左軸） 丸全昭和運輸 日本梱包運輸倉庫 三菱倉庫 安田倉庫 ヤマトホールディングス 日本通運 図3　主要企業の増収率と営業増益率の分布図 山九 日立物流 《売上高増収率（％）》 《営業増益率（％）》 ヒューテックノオリン ハマキョウレックス センコー 三井倉庫 キユーソー流通システム 名糖運輸 丸運 サカイ引越センター （注）1. 増収率、営業増益率は10.9 期の前年 同期と比較 （注）2. 近鉄エクスプレスは増収率が40.3%のた め、セイノーHDは今期営業利益が前 年同期の4.6 倍、郵船ロジスティクスは 24 倍、澁澤倉庫は4.9 倍のため、図表 には表示していない。
（出所）野村證券金融経済研究所 上組 -40 -20 0 20 40 60 80 100 20 15 10 5 -5 FEBRUARY 2011　　60 二二・五％の増収となった。
　福山通運は一五・一％増収、十二・一％営 業増益となった。
主力の運送事業セグメントで 荷動きが回復傾向にあるほか、新規顧客の開拓 や業務改善、中・長距離輸送の運賃収受率改善 に努めた結果、一四・五％の増収となった。
流 通倉庫での３ＰＬ事業を主とした流通加工事業 や、国際貨物を取り扱う国際事業でも二桁の増 収となり、〇九年二月に同社が発表した中期経 営計画の施策の一つである事業の多角化が順調 に進行していることが見てとれる。
　日本通運は、五・三％増収、四・七％営業減 益となった。
海外経済の回復を受け、航空部門 における国際貨物の取り扱い、海運部門の海上 輸送が堅調であった。
また、米・欧州、アジア・ オセアニア地域における海外法人の売上げが増 加し、輸出向け梱包作業の増加により販売事業 の業績も拡大した。
しかしながら、国内の輸送 需要に回復が見られなかったこと、輸送燃料費 の高止まり、航空利用運送費の高騰などがマイ ナス要因となり営業減益となった。
　ヤマトホールディングスは、三・〇％増収、一 一・五％営業減益となった。
宅急便・メール便 の取り扱い個数は好調でデリバリー事業は二・ 六％増収となったものの、宅急便単価が前年同 期に比べて三・五％下落。
そのために人件費や 下払費用などの負担増を吸収できず、営業利益 が圧迫された。
その他のセグメントでは、企業 向けのＢＩＺ─ロジ事業は貨物取り扱い数量の増 加によって営業利益が前年同期比倍増となった が、ホームコンビニエンス事業は引越し市場の低 を試算した（同?）。
　すると一一年三月期決算の当期利益予想が減 少するのは、センコン物流や名糖運輸など四六 社、増加するのはリンコーコーポレーション、エ スラインなど一九社となった。
　注意しなければならないのは、法人税率の変 更に伴い、一一年三月期の当期利益が大幅に減 額修正されても、それは一過性のものだという ことである。
このため、株式市場で大きくネガ ティブに捉えられることはないと推察される。
　次に、業界別に主要企業の一〇年九月中間期 の決算内容を、売上高と営業損益を中心に振り 返っていきたい。
業界は大手トラック、港湾・ 倉庫、航空貨物の三分野である。
大手トラック 企業間で業績に格差 　日本通運、ヤマトホールディングス、セイノー ホールディングス、福山通運の大手トラック四社 のうち、前年同期比増収増益となったのは、セ イノーホールディングスと福山通運である。
　セイノーホールディングスの売上高は、六・ 四％増の二四七一億円で過去最高となった。
営 業利益は前年同期の四・六倍の四二億円である。
主力の輸送事業では、個人消費の改善や夏場の 猛暑効果を背景に貨物量が回復した。
また、輸 送事業の中核会社である西濃運輸と〇九年に子 会社化した西武運輸とのシナジー等も利益寄与 した。
自動車販売事業においては、エコカー減 税や補助金などの景気支援対策が追い風となり、 の引き下げによって企業の業績が悪化するという 懸念もある。
政府は一〇年十二月一六日、一一 年度税制改正大綱を閣議決定し、法人実効税率 が十二年ぶりに引き下げられる見通しとなった。
　これまでの四〇％から三五％への引き下げは、 企業にとっては税負担が軽くなり、本来、キャ ッシュフローにはプラスに働く。
このため、企業 価値評価上も基本的にはプラス要因となる。
　ただし、法人実効税率が引き下げられれば、一 一年三月期決算においては、繰延税金資産およ び負債の計上額を新たな税率に基づいて見直さ なければならない。
すると、退職給付引当金の 計上に伴う繰延税金資産を多額に計上している 場合など、企業によっては資産を一部取り崩し て損失として処理しなければならず、当期利益 予想の修正が必要となる可能性がある。
　図４は、法人税率の引き下げが物流各社の一 一年三月期決算に与える影響を試算したものであ る。
決算への影響額は、以下のように試算した。
　繰延税金資産および負債に関しては、ネット ベースでの繰延税金資産を計算し、その金額に 四〇分の五を乗ずることで、繰延税金資産（負 債）の取崩額と想定した（図４中?）。
また、そ の他有価証券評価差額金など、資本直入となる 評価項目については、資本の部に計上されてい る金額に六〇分の四〇を乗ずることで、対応す る繰延税金負債額を推定し、これに四〇分の五 を乗ずることで繰延税金負債の取崩額と想定し た（同?）。
そして、ネット繰延税金資産の取崩 額から評価差額金における取崩額を控除するこ とで、当期利益への影響額（法人税等調整額） 61　　FEBRUARY 2011 図4　法人減税の11年3月期業績への影響（10年3月期実績をもとに試算） 銘柄 コード会社名繰延税金 資産 繰延税金 負債 再評価に 係る繰延 税金負債 再評価 差額金自己資本 自己資本 への 影響度 評価差額 等への 影響額 当期利益 への 影響度 当期損益 への 影響額 当期利益 （11.3期予） 修正後 当期利益 ネット繰延 税金資産 への影響額 繰延ヘッジ 損益 その他 有価証券 評価差額金 （百万円） ? ? ? ? ? ? ? ? ?=?÷? ? ?=?−? ? ?=?+? ?=?÷? ? = −【?−?−?）×5/40】 ? =（?+?+?）×40/60×5/40 ?･･･東洋経済新報社の業績予想 キユーソー流通システムは09 年11月決算、ゼロ、伏木海陸運送、ワールド・ロジは10 年6月決算、アー トコーポレーションは10 年9月決算、エーアイテイーは10 年2月決算、内外トランスラインは09 年12月決算 富士物流、三洋電機ロジスティクスは上場廃止に伴い業績予想データはない 9027 9028 9030 9034 9037 9039 9047 9051 9055 9056 9057 9058 9059 9060 9061 9062 9063 9064 9065 9066 9067 9068 9069 9070 9072 9074 9075 9076 9077 9078 9086 9087 9301 9302 9303 9304 9305 9306 9307 9308 9310 9311 9312 9317 9319 9322 9324 9351 9355 9357 9358 9359 9360 9361 9362 9364 9365 9366 9367 9368 9369 9370 9375 9378 9379 9380 9381 9382 9384 8 0 0 0 0 0 -1 6,848 0.0% 0 -1 260 259 -0.4% 1,903 0 1,279 0 -799 0 -78 11,453 -0.7% -67 -11 180 169 -6.3% 1,605 0 0 -311 0 0 -201 16,814 -1.2% -26 -175 1,150 975 -15.2% 421 0 0 19 0 0 -53 11,811 -0.4% 2 -54 470 416 -11.5% 438 0 0 -61 0 0 -55 18,760 -0.3% -5 -50 2,900 2,850 -1.7% 1,191 0 698 -19 -3,384 0 -62 25,854 -0.2% -284 222 1,900 2,122 11.7% 1,543 0 0 -5 0 0 -193 11,788 -1.6% -0 -192 250 58 -77.0% 544 0 0 -18 0 -4 -68 4,721 -1.4% -2 -66 50 -16 -132.3% 654 0 0 17 0 0 -82 28,833 -0.3% 1 -83 1,900 1,817 -4.4% 478 0 526 41 -436 0 6 14,248 0.0% -33 39 1,250 1,289 3.1% 417 0 0 35 0 0 -52 9,698 -0.5% 3 -55 550 495 -10.0% 363 0 56 33 82 0 -38 11,913 -0.3% 10 -48 2,100 2,052 -2.3% 399 0 0 22 0 -12 -50 11,025 -0.5% 1 -51 500 449 -10.1% 386 0 0 -5 0 0 -48 10,129 -0.5% -0 -48 200 152 -23.9% 1,059 0 0 1 0 0 -132 10,892 -1.2% 0 -132 - - - 11,034 20,069 0 32,171 0 12 1,129 484,254 0.2% 2,682 -1,553 17,300 15,747 -9.0% 128 748 0 320 0 0 78 9,091 0.9% 27 51 450 501 11.3% 788 0 0 2,732 0 0 -99 512,911 0.0% 228 -326 33,000 32,674 -1.0% 15,754 0 6,278 3,841 -2,474 -384 -1,185 101,150 -1.2% 82 -1,266 10,200 8,934 -12.4% 556 1,579 0 2,453 0 -11 128 36,870 0.3% 204 -76 1,900 1,824 -4.0% 754 0 3,212 347 2,552 -8 307 17,677 1.7% 241 66 800 866 8.3% 364 1,877 0 2,060 0 0 189 53,495 0.4% 172 17 2,400 2,417 0.7% 5,704 0 0 16 0 0 -713 53,810 -1.3% 1 -714 3,100 2,386 -23.0% 0 250 95 472 134 0 43 44,854 0.1% 51 -7 540 533 -1.4% 817 4,538 0 6,577 0 0 465 119,968 0.4% 548 -83 6,100 6,017 -1.4% 105 54 0 613 0 0 -6 15,064 0.0% 51 -57 610 553 -9.4% 1,316 3,502 31,547 4,233 26,038 0 4,217 170,825 2.5% 2,523 1,694 7,600 9,294 22.3% 0 2,112 0 3,564 0 0 264 294,359 0.1% 297 -33 6,500 6,467 -0.5% 54 713 2,528 347 -327 0 398 7,986 5.0% 2 397 1,000 1,397 39.7% 0 1,603 0 88 0 0 200 14,093 1.4% 7 193 120 313 160.9% 2,512 0 0 15 0 51 -314 145,303 -0.2% 6 -320 8,400 8,081 -3.8% 254 0 0 57 0 0 -32 7,567 -0.4% 5 -37 130 94 -28.1% 1,543 15,825 0 30,304 0 0 1,785 204,616 0.9% 2,525 -740 7,400 6,660 -10.0% 548 711 0 2,530 0 0 20 48,978 0.0% 211 -190 3,100 2,910 -6.1% 875 15,025 0 15,886 0 0 1,769 109,989 1.6% 1,324 445 5,700 6,145 7.8% 264 206 0 1,478 0 0 -7 31,871 0.0% 123 -130 1,000 870 -13.0% 610 0 1,507 589 1,616 0 112 18,820 0.6% 184 -72 650 578 -11.0% 60 665 0 276 0 0 76 15,097 0.5% 23 53 640 693 8.2% 52 147 0 209 0 0 12 7,682 0.2% 17 -6 295 289 -1.9% 48 309 0 387 0 0 33 16,128 0.2% 32 0 -80 -80 -0.5% 269 813 5,280 620 -2,018 0 728 35,190 2.1% -117 845 2,200 3,045 38.4% 555 0 3,398 353 4,403 0 355 10,455 3.4% 396 -41 350 309 -11.7% 51 0 0 -17 0 0 -6 12,252 -0.1% -1 -5 110 105 -4.5% 76 295 0 41 0 0 27 4,429 0.6% 3 24 160 184 15.0% 137 429 0 569 0 0 37 30,279 0.1% 47 -11 760 749 -1.4% 91 249 0 141 0 0 20 15,189 0.1% 12 8 90 98 8.9% 206 3,460 0 4,878 0 0 407 33,669 1.2% 407 0 900 900 0.0% 235 0 0 68 0 0 -29 17,187 -0.2% 6 -35 -100 -135 35.0% 121 492 5,771 361 6,654 0 768 10,992 7.0% 585 183 20 203 915.8% 420 557 0 3,814 0 0 17 59,354 0.0% 318 -301 2,100 1,799 -14.3% 309 0 0 520 0 0 -39 12,308 -0.3% 43 -82 870 788 -9.4% 626 0 0 386 0 0 -78 25,859 -0.3% 32 -110 1,000 890 -11.0% 467 0 140 -4 36 0 -41 1,459 -2.8% 3 -44 190 146 -22.9% 214 0 0 154 0 0 -27 7,062 -0.4% 13 -40 130 90 -30.4% 212 0 0 289 0 -73 -27 1,765 -1.5% 18 -45 80 36 -55.6% 4,881 0 0 2,194 0 0 -610 244,015 -0.3% 183 -793 13,100 12,307 -6.1% 149 0 0 52 0 -1 -19 2,280 -0.8% 4 -23 55 32 -41.6% 534 0 0 35 0 0 -67 9,018 -0.7% 3 -70 -1,190 -1,260 5.9% 428 0 214 14 4 0 -27 2,994 -0.9% 2 -28 190 162 -14.9% 984 0 1,134 447 276 0 19 20,153 0.1% 60 -42 550 509 -7.5% 146 533 0 47 0 0 48 24,213 0.2% 4 44 330 374 13.5% 2,274 0 0 159 0 0 -284 51,668 -0.6% 13 -298 3,800 3,503 -7.8% 758 0 0 159 0 0 -95 65,625 -0.1% 13 -108 7,800 7,692 -1.4% 0 0 0 -2 0 0 0 1,164 0.0% -0 0 -460 -460 0.0% 766 0 0 -16 0 8 -96 13,145 -0.7% -1 -95 - - - 201 1,304 0 308 0 0 138 12,122 1.1% 26 112 300 412 37.4% 62 0 0 0 0 0 -8 1,849 -0.4% 0 -8 600 592 -1.3% 818 0 1,922 15 0 0 138 23,721 0.6% 1 137 3,000 3,137 4.6% 45 0 0 -19 0 0 -6 4,180 -0.1% -2 -4 630 626 -0.6% ロジネット　ジャパン ゼロ アートコーポレーション 南総通運 ハマキョウレックス サカイ引越センター 名糖運輸 センコン物流 アルプス物流 ヒューテックノオリン 遠州トラック トランコム カンダホールディングス 日本ロジテム 富士物流 日本通運 岡山県貨物運送 ヤマトホールディングス 山九 日新 丸運 丸全昭和運輸 センコー トナミホールディングス 日本梱包運輸倉庫 日本石油輸送 福山通運 セイノーホールディングス 名鉄運輸 エスライン 日立物流 タカセ 三菱倉庫 三井倉庫 住友倉庫 澁澤倉庫 ヤマタネ 東陽倉庫 杉村倉庫 イヌイ倉庫 日本トランスシティ アサガミ ケイヒン オーナミ 中央倉庫 川西倉庫 安田倉庫 東洋埠頭 リンコーコーポレーション 名港海運 宇徳 伊勢湾海運 鈴与シンワート 伏木海陸運送 兵機海運 上組 トレーディア サンリツ 大東港運 キムラユニティー キユーソー流通システム 郵船ロジスティクス 近鉄エクスプレス ワールド・ロジ 三洋電機ロジスティクス 東海運 エーアイテイー バンテック 内外トランスライン FEBRUARY 2011　　62 なった。
航空貨物が極めて低調に推移した前年 同期からの反動増もあり、売上高は五三・九％ 増、営業利益以下も大幅に拡大した。
経常利益 は前年同期の五倍の三五億円、純利益は八・六 倍の二一億円となった。
　特にアジア域内を中心とした荷動きが堅調に推 移し、海外セグメントは全て黒字転換した。
し かしながら、航空会社の運賃値上げなどによっ て営業原価の大半を占める貨物運送業原価が七 割近く上昇し、利益を圧迫した。
　近鉄エクスプレスも四〇・三％増収、七八・ 二％営業増益と、大幅な増収増益となった。
ア ジアを中心とした新興国で景気拡大が進み、液 晶・半導体関連部品などを中心に航空貨物の荷 動きが急回復したことが主要因と見られる。
グ ループ全体の航空輸出貨物の取扱重量は、前年 同期比五五・四％増だった。
　しかし、一〇年八月以降はアジア向けの荷動 きに一服感が見られること、航空会社の相次ぐ 運賃引き上げ等の下期業績への影響が懸念され る。
中間期の航空輸出入の運賃原価率は、グル ープ全体で前年同期から十三・一ポイント上昇 し、七一・〇％に達している。
業増益となった。
国内物流、不動産分野の営業 利益はほぼ横ばいだったが、アジアを中心とした 輸出入貨物の回復で港湾運送事業が二七・八％ 増収、営業利益は三・九倍の五億四五〇〇万円 となった。
グローバルネットワーク事業も好調で、 前年同期の営業赤字から二九〇〇万円の黒字に 転じた。
しかし、３ＰＬ事業が含まれるその他 営業セグメントでは赤字幅が拡大しており、同 事業での収益力強化には時間を要しているもよ うである。
　上組は十三・三％の増収、一八・四％の営業 増益となった。
国内物流事業では需要の回復に 伴い、港湾貨物を中心に製鉄原料、飼料、コン テナなどの輸出入貨物の取り扱いや倉庫保管、陸 上貨物輸送、工場内物流などが増加した。
国際 物流においても、プラントを中心とした輸出貨 物やそれに付帯する梱包作業、国際複合一貫輸 送貨物の取り扱いが増加するなど、国内・国際 物流ともに回復傾向にあることが見てとれる。
航空貨物 増収増益も仕入運賃の上昇に懸念 　港湾・倉庫業界と同様、輸出入貨物の荷動き の回復、海外部門の業績好調などにより、大幅 な増収増益となった。
しかし、航空会社からの 運賃の仕入価格が上昇傾向にあり、コスト増の 悪影響をもたらすこととなった。
　郵船ロジスティクスは、一〇年一〇月に郵船 航空サービスとＮＹＫロジスティックスジャパン が統合し、新会社となってから初の決算発表と 迷も影響し赤字額が膨らんだ。
港湾・倉庫 国際貨物の回復で大幅な増収増益 　主要港湾・倉庫四社の業績は、各社とも売上 高、営業利益で二桁の大幅な増収増益となった。
要因としては、港湾運送分野、国際輸送分野で の荷動きの回復が顕著であったことに加え、各 社が一〇年三月期以降進めてきたコスト削減の 効果が現れてきたことなどが挙げられよう。
　三菱倉庫は十一・三％増収、二七・〇％営業 増益となった。
荷動きが回復し、特に国際運送 取り扱いが二七・六％増収、港湾運送が十三・ 八％増収と好調であった。
一方、不動産賃貸事 業では、既存のオフィスビル等の需要減退の影響 を受けたものの、〇九年十二月に稼働した横浜 ダイヤビルの満室稼働が他の不動産の空室率上 昇を埋め合わせたと見られる。
下期以降は、一 〇年九月に子会社化した富士物流とのシナジー 効果が寄与する可能性が期待される。
　住友倉庫は、一〇・七％増収、四六・六％ 営業増益となった。
東南アジアを中心としたア ジア発着貨物の取り扱いが多く、これに関連す る輸出入貨物を多く取り込むことができたため、 港湾運送・国際輸送がともに二〇％弱の大幅増 収となった。
同様に、国内物流（倉庫・陸上輸 送）も一〇％弱の増収だった。
連結子会社であ る遠州トラックにおける３ＰＬ事業の拡大が寄 与していると見られる。
　三井倉庫は、一〇・一％増収、十三・三％営 村山 誠（むらやま・まこと）　一 九九〇年三月東京都立大学経済学 部卒業、同年四月野村総合研究所入 社、企業調査部配属。
九九年五月米 国コーネル大学経営学修士、二〇〇 九年三月東京工業大学大学院技術 経営博士号取得。
野村證券金融研究 所で株式、同金融市場情報管理部で 債券のアナリストとして活躍し、〇七 年七月より現職。
63　　FEBRUARY 2011 連結売上高ランキング 銘柄 コード決算期銘柄名10.9期 （百万円） 09.9期 （百万円） 増減率 （％） 順位 連結営業利益ランキング 銘柄 コード決算期銘柄名10.9期 （百万円） 09.9期 （百万円） 増減益率 （％） 順位 合　計 （注）11.3 期上期決算で連結決算を発表している物流会社71 社にサカイ引越センターの単体業 績を加えた72 社。
但し、合計値は連結決算を発表している71 社のみの合計。
決算期が3月以 外の企業は、直近の決算発表を11.3 期上期としている。
キユーソー流通システム、丸八倉庫は 5月決算、伏木海陸運送、ゼロ、ワールド・ロジは12月決算、アートコーポレーションは3月決算、エー アイテイーは8月決算、内外トランスラインは6月決算。
イヌイ倉庫の決算期は09.9 期は5月、10.9 期は9月に変更となった。
三洋電機ロジスティクスは10 年11月、富士物流は10 年12月にそれぞ れ上場廃止。
（出所）　野村證券金融経済研究所 合　計 （注）11.3 期上期決算で連結決算を発表している物流会社71 社にサカイ引越センターの単体業 績を加えた72 社。
但し、合計値は連結決算を発表している71 社のみの合計。
決算期が3月以 外の企業は、直近の決算発表を11.3 期上期としている。
キユーソー流通システム、丸八倉庫は 5月決算、伏木海陸運送、ゼロ、ワールド・ロジは12月決算、アートコーポレーションは3月決算、エー アイテイーは8月決算、内外トランスラインは6月決算。
イヌイ倉庫の決算期は09.9 期は5月、10.9 期は9月に変更となった。
三洋電機ロジスティクスは10 年11月、富士物流は10 年12月にそれぞ れ上場廃止。
（出所）　野村證券金融経済研究所 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 9064 9062 9364 9065 9086 9301 9075 9375 9303 9072 9076 9302 9370 9382 9037 9069 9310 9066 9058 9055 9068 9304 9039 9305 9077 9030 9324 9056 9379 9357 9047 9359 9358 9369 9351 9063 9034 9067 9319 9368 9057 9381 9059 9384 9027 9307 9312 9070 9306 9061 9308 9367 9380 9074 9313 9366 9311 9320 9060 9087 9317 9028 9355 9051 9360 9078 9362 9322 9073 9365 9378 9361 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 03月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 05月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 08月期 09月期 06月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 05月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 12月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 12月期 12月期 20,222 15,030 10,973 9,635 8,101 6,689 6,441 4,942 4,933 4,843 4,256 3,347 3,011 2,979 2,957 2,759 2,064 1,980 1,897 1,879 1,762 1,633 1,571 1,556 1,536 1,520 1,195 1,145 1,132 947 939 788 765 748 681 661 616 601 582 543 521 500 494 479 423 421 416 393 366 356 343 333 330 322 313 287 284 213 197 181 177 164 152 147 140 122 111 46 31 ▲9 ▲52 ▲107 146,382 22,854 15,771 9,266 11,879 5,024 5,268 5,746 2,773 3,365 3,178 922 2,953 125 908 2,346 2,763 1,483 ▲375 1,547 1,364 1,176 336 2,148 1,706 1,489 2,145 1,332 1,024 712 ▲471 939 ▲79 504 453 557 628 635 523 613 431 326 348 825 223 527 457 423 170 211 39 631 137 77 22 218 92 445 180 181 175 65 ▲312 ▲53 121 69 291  ▲24  ▲32 0 ▲221 ▲282 551 119,693 ▲11.5 ▲4.7 18.4 ▲18.9 61.2 27.0 12.1 78.2 46.6 52.4 361.6 13.3 2308.8 228.1 26.0 ▲0.1 39.2 黒字化 22.6 37.8 49.8 386.0 ▲26.9 ▲8.8 3.2 ▲29.1 ▲10.3 11.8 59.0 黒字化 0.0 黒字化 51.8 65.1 22.3 5.3 ▲3.0 14.9 ▲5.1 26.0 59.8 43.7 ▲40.1 114.8 ▲19.7 ▲7.9 ▲1.7 131.2 73.5 812.8 ▲45.6 143.1 328.6 1363.6 43.6 212.0 ▲36.2 18.3 8.8 3.4 172.3 黒字化 黒字化 21.5 102.9 ▲58.1 黒字化 黒字化 黒字化 赤字縮小 赤字縮小 赤字化 22.3 ヤマトホールディングス 日本通運 上組 山九 日立物流 三菱倉庫 福山通運 近鉄エクスプレス 住友倉庫 日本梱包運輸倉庫 セイノーホールディングス 三井倉庫 郵船ロジスティクス バンテック ハマキョウレックス センコー 日本トランスシティ 日新 トランコム アルプス物流 丸全昭和運輸 澁澤倉庫 サカイ引越センター ヤマタネ 名鉄運輸 アートコーポレーション 安田倉庫 ヒューテックノオリン 三洋電機ロジスティクス 名港海運 名糖運輸 伊勢湾海運 宇徳 キユーソー流通システム 東洋埠頭 岡山県貨物運送 南総通運 丸運 中央倉庫 キムラユニティー 遠州トラック エーアイテイー カンダホールディングス 内外トランスライン ロジネット　ジャパン 杉村倉庫 ケイヒン トナミホールディングス 東陽倉庫 富士物流 イヌイ倉庫 大東港運 東海運 日本石油輸送 丸八倉庫 サンリツ アサガミ 三和倉庫 日本ロジテム タカセ オーナミ ゼロ リンコーコーポレーション センコン物流 鈴与シンワート エスライン 兵機海運 川西倉庫 京極運輸商事 トレーディア ワールド・ロジ 伏木海陸運送 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 9062 9064 9076 9065 9086 9375 9075 9069 9364 9066 9370 9301 9382 9369 9303 9072 9070 9302 9077 9068 9037 9310 9058 9030 9055 9304 9357 9305 9028 9067 9047 9039 9379 9027 9078 9312 9063 9311 9380 9358 9359 9061 9368 9060 9056 9324 9351 9074 9059 9057 9319 9322 9355 9306 9367 9366 9365 9381 9362 9051 9384 9034 9307 9378 9087 9317 9361 9308 9360 9073 9320 9313 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 05月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 03月期 09月期 09月期 09月期 09月期 12月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 08月期 09月期 09月期 06月期 09月期 09月期 12月期 09月期 09月期 12月期 09月期 09月期 09月期 09月期 05月期 804,364 597,857 247,184 185,981 179,735 132,912 125,866 118,551 106,968 96,787 80,467 79,848 66,377 66,175 65,059 61,988 58,317 47,613 42,492 42,370 41,558 39,968 34,932 33,506 33,393 27,489 26,505 26,124 25,277 24,182 24,008 23,990 20,661 20,422 20,121 20,008 19,299 19,293 19,073 18,408 17,833 17,728 17,594 17,457 16,842 16,658 16,009 14,472 11,585 10,940 10,897 10,825 10,355 9,916 8,245 7,820 7,438 6,675 6,437 6,168 5,470 5,323 5,010 5,009 4,900 4,530 4,518 4,322 4,304 4,253 2,641 2,500 3,995,812 764,179 580,431 232,401 191,916 157,941 94,741 109,380 107,994 94,390 78,743 52,270 71,740 51,829 67,057 58,772 56,671 55,162 43,234 39,569 39,375 38,096 37,025 30,467 36,183 28,593 23,585 22,263 26,773 25,767 23,370 23,800 23,776 18,120 19,477 18,741 17,889 18,463 20,526 17,241 19,559 14,069 16,689 17,025 17,298 16,234 16,105 15,306 13,804 12,660 8,807 10,096 10,254 9,439 9,324 7,314 6,456 6,107 4,599 5,408 5,645 4,067 5,916 5,091 11,269 4,951 4,153 6,126 5,745 4,267 3,928 2,482 2,549 3,696,916 5.3 3.0 6.4 ▲3.1 13.8 40.3 15.1 9.8 13.3 22.9 53.9 11.3 28.1 ▲1.3 10.7 9.4 5.7 10.1 7.4 7.6 9.1 7.9 14.7 ▲7.4 16.8 16.6 19.1 ▲2.4 ▲1.9 3.5 0.9 0.9 14.0 4.9 7.4 11.8 4.5 ▲6.0 10.6 ▲5.9 26.8 6.2 3.3 0.9 3.7 3.4 4.6 4.8 ▲8.5 24.2 7.9 5.6 9.7 6.3 12.7 21.1 21.8 45.1 19.0 9.3 34.5 ▲10.0 ▲1.6 ▲55.6 ▲1.0 9.1 ▲26.2 ▲24.8 0.9 8.3 6.4 ▲1.9 8.1 日本通運 ヤマトホールディングス セイノーホールディングス 山九 日立物流 近鉄エクスプレス 福山通運 センコー 上組 日新 郵船ロジスティクス 三菱倉庫 バンテック キユーソー流通システム 住友倉庫 日本梱包運輸倉庫 トナミホールディングス 三井倉庫 名鉄運輸 丸全昭和運輸 ハマキョウレックス 日本トランスシティ トランコム アートコーポレーション アルプス物流 澁澤倉庫 名港海運 ヤマタネ ゼロ 丸運 名糖運輸 サカイ引越センター 三洋電機ロジスティクス ロジネット　ジャパン エスライン ケイヒン 岡山県貨物運送 アサガミ 東海運 宇徳 伊勢湾海運 富士物流 キムラユニティー 日本ロジテム ヒューテックノオリン 安田倉庫 東洋埠頭 日本石油輸送 カンダホールディングス 遠州トラック 中央倉庫 川西倉庫 リンコーコーポレーション 東陽倉庫 大東港運 サンリツ トレーディア エーアイテイー 兵機海運 センコン物流 内外トランスライン 南総通運 杉村倉庫 ワールド・ロジ タカセ オーナミ 伏木海陸運送 イヌイ倉庫 鈴与シンワート 京極運輸商事 三和倉庫 丸八倉庫 FEBRUARY 2011　　64 連結当期利益ランキング 銘柄 コード決算期銘柄名10.9期 （百万円） 09.9期 （百万円） 増減益率 （％） 順位 連結自己資本比率 銘柄 コード決算期銘柄名10.9期 （％） 09.9期 （％） 改善幅 （ポイント） 順位 合　計 （注）11.3 期上期決算で連結決算を発表している物流会社71 社にサカイ引越センターの単体業 績を加えた72 社。
但し、合計値は連結決算を発表している71 社のみの合計。
決算期が3月以 外の企業は、直近の決算発表を11.3 期上期としている。
キユーソー流通システム、丸八倉庫は 5月決算、伏木海陸運送、ゼロ、ワールド・ロジは12月決算、アートコーポレーションは3月決算、エー アイテイーは8月決算、内外トランスラインは6月決算。
イヌイ倉庫の決算期は09.9 期は5月、10.9 期は9月に変更となった。
三洋電機ロジスティクスは10 年11月、富士物流は10 年12月にそれぞ れ上場廃止。
（出所）　野村證券金融経済研究所 合　計 （注）11.3 期上期決算で連結決算を発表している物流会社71 社にサカイ引越センターの単体業 績を加えた72 社。
但し、合計値は連結決算を発表している71 社のみの合計。
決算期が3月以 外の企業は、直近の決算発表を11.3 期上期としている。
キユーソー流通システム、丸八倉庫は 5月決算、伏木海陸運送、ゼロ、ワールド・ロジは12月決算、アートコーポレーションは3月決算、エー アイテイーは8月決算、内外トランスラインは6月決算。
イヌイ倉庫の決算期は09.9 期は5月、10.9 期は9月に変更となった。
三洋電機ロジスティクスは10 年11月、富士物流は10 年12月にそれぞ れ上場廃止。
（出所）　野村證券金融経済研究所 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 9364 9319 9320 9384 9359 9357 9087 9322 9072 9381 9370 9086 9076 9039 9064 9301 9068 9375 9055 9056 9074 9379 9368 9058 9358 9366 9034 9078 9306 9317 9075 9303 9067 9313 9324 9061 9369 9047 9057 9361 9310 9308 9062 9073 9307 9351 9070 9059 9066 9304 9030 9028 9380 9069 9065 9060 9382 9051 9367 9312 9355 9302 9365 9027 9037 9063 9360 9305 9311 9378 9362 9077 09月期 09月期 09月期 06月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 08月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 05月期 09月期 09月期 05月期 09月期 09月期 12月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 03月期 12月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 12月期 09月期 09月期 83.7 80.6 80.6 80.0 76.4 74.8 71.6 71.4 66.6 65.5 63.5 63.2 61.7 60.8 59.5 57.6 57.1 56.5 56.2 55.4 55.2 52.6 50.6 50.4 49.9 48.7 48.2 48.0 47.9 47.9 47.8 47.4 47.1 46.2 46.1 44.6 44.0 43.2 42.1 41.3 40.8 40.5 40.5 40.5 40.4 39.7 38.7 38.4 36.5 35.6 35.2 35.1 35.1 34.6 34.2 34.2 33.7 33.6 32.8 27.2 26.3 26.2 25.6 24.2 23.6 22.7 20.9 20.8 17.6 17.0 12.2 11.1 48.7 84.5 77.2 80.3 80.1 77.8 75.1 68.5 70.8 63.5 67.5 66.6 65.0 60.5 60.6 58.0 61.4 56.6 58.4 57.2 58.8 49.8 52.3 51.7 56.0 46.3 52.4 45.8 47.4 47.0 48.2 49.7 46.7 43.3 44.1 44.2 43.3 41.8 42.6 42.6 51.6 39.2 40.0 40.5 41.7 38.9 40.8 40.1 36.5 36.5 34.5 34.3 38.5 33.4 32.1 31.2 34.3 34.6 34.5 32.2 27.7 29.8 29.6 26.1 24.0 22.7 20.1 19.4 20.4 16.7 22.8 14.9 9.3 48.4 ▲0.9 3.4 0.2 ▲0.1 ▲1.4 ▲0.3 3.1 0.6 3.1 ▲2.0 ▲3.1 ▲1.8 1.2 0.1 1.4 ▲3.7 0.4 ▲1.9 ▲1.0 ▲3.4 5.4 0.3 ▲1.1 ▲5.6 3.6 ▲3.7 2.4 0.6 0.9 ▲0.3 ▲1.9 0.7 3.8 2.1 1.9 1.3 2.2 0.6 ▲0.5 ▲10.3 1.6 0.5 0.0 ▲1.2 1.4 ▲1.1 ▲1.4 1.9 ▲0.1 1.1 0.9 ▲3.4 1.7 2.5 3.1 ▲0.1 ▲0.9 ▲0.9 0.6 ▲0.6 ▲3.6 ▲3.4 ▲0.5 0.1 0.9 2.7 1.5 0.4 0.9 ▲5.8 ▲2.8 1.8 0.3 上組 中央倉庫 三和倉庫 内外トランスライン 伊勢湾海運 名港海運 タカセ 川西倉庫 日本梱包運輸倉庫 エーアイテイー 郵船ロジスティクス 日立物流 セイノーホールディングス サカイ引越センター ヤマトホールディングス 三菱倉庫 丸全昭和運輸 近鉄エクスプレス アルプス物流 ヒューテックノオリン 日本石油輸送 三洋電機ロジスティクス キムラユニティー トランコム 宇徳 サンリツ 南総通運 エスライン 東陽倉庫 オーナミ 福山通運 住友倉庫 丸運 丸八倉庫 安田倉庫 富士物流 キユーソー流通システム 名糖運輸 遠州トラック 伏木海陸運送 日本トランスシティ イヌイ倉庫 日本通運 京極運輸商事 杉村倉庫 東洋埠頭 トナミホールディングス カンダホールディングス 日新 澁澤倉庫 アートコーポレーション ゼロ 東海運 センコー 山九 日本ロジテム バンテック センコン物流 大東港運 ケイヒン リンコーコーポレーション 三井倉庫 トレーディア ロジネット　ジャパン ハマキョウレックス 岡山県貨物運送 鈴与シンワート ヤマタネ アサガミ ワールド・ロジ 兵機海運 名鉄運輸 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 9064 9364 9076 9062 9065 9375 9301 9075 9086 9303 9072 9370 9382 9037 9302 9069 9310 9068 9066 9058 9357 9055 9039 9030 9056 9379 9358 9304 9077 9063 9359 9319 9368 9067 9381 9034 9384 9324 9047 9057 9059 9313 9367 9380 9074 9307 9061 9305 9320 9306 9027 9060 9322 9360 9317 9070 9365 9362 9369 9087 9028 9051 9073 9361 9312 9311 9378 9308 9078 9351 9355 9366 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 03月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 08月期 09月期 06月期 09月期 09月期 09月期 09月期 05月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 05月期 09月期 12月期 09月期 09月期 12月期 09月期 09月期 12月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 10,499 6,416 4,314 4,267 4,221 3,956 3,885 3,668 3,576 3,288 2,793 2,142 1,542 1,498 1,401 1,322 1,277 1,106 1,084 969 966 955 808 598 539 483 455 411 388 376 372 353 351 329 313 305 302 279 245 226 198 154 152 152 138 136 134 117 114 98 98 87 82 76 72 48 28 22 17 3 0 ▲9 ▲45 ▲87 ▲92 ▲173 ▲225 ▲233 ▲316 ▲332 ▲431 ▲1,278 70,175 11,607 5,471 3,854 4,250 6,458 1,476 3,228 3,444 2,210 1,874 1,832 250 758 1,057 826 1,287 927 796 ▲460 739 593 708 1,167 1,083 561 420 341 148 1,141 494 148 385 105 481 208 322 200 719 482 122 458 103 63 ▲136 ▲39 155 ▲55 427 104 134 ▲213 14 ▲28 47 35 ▲109 ▲123 ▲84 4 95 ▲255 80 23 347 106 ▲189 ▲1,618 647 45 278 ▲99 ▲63 60,699 ▲9.5 17.3 11.9 0.4 ▲34.6 168.0 20.4 6.5 61.8 75.5 52.5 756.8 103.4 41.7 69.6 2.7 37.8 38.9 黒字化 31.1 62.9 34.9 ▲30.8 ▲44.8 ▲3.9 15.0 33.4 177.7 ▲66.0 ▲23.9 151.4 ▲8.3 234.3 ▲31.6 50.5 ▲5.3 51.0 ▲61.2 ▲49.2 85.2 ▲56.8 49.5 141.3 黒字化 黒字化 ▲12.3 黒字化 ▲72.6 9.6 ▲26.9 黒字化 521.4 黒字化 61.7 105.7 黒字化 黒字化 黒字化 325.0 ▲96.8 黒字化 赤字化 赤字化 赤字化 赤字化 赤字縮小 赤字縮小 赤字化 赤字化 赤字化 赤字拡大 赤字拡大 15.6 ヤマトホールディングス 上組 セイノーホールディングス 日本通運 山九 近鉄エクスプレス 三菱倉庫 福山通運 日立物流 住友倉庫 日本梱包運輸倉庫 郵船ロジスティクス バンテック ハマキョウレックス 三井倉庫 センコー 日本トランスシティ 丸全昭和運輸 日新 トランコム 名港海運 アルプス物流 サカイ引越センター アートコーポレーション ヒューテックノオリン 三洋電機ロジスティクス 宇徳 澁澤倉庫 名鉄運輸 岡山県貨物運送 伊勢湾海運 中央倉庫 キムラユニティー 丸運 エーアイテイー 南総通運 内外トランスライン 安田倉庫 名糖運輸 遠州トラック カンダホールディングス 丸八倉庫 大東港運 東海運 日本石油輸送 杉村倉庫 富士物流 ヤマタネ 三和倉庫 東陽倉庫 ロジネット　ジャパン 日本ロジテム 川西倉庫 鈴与シンワート オーナミ トナミホールディングス トレーディア 兵機海運 キユーソー流通システム タカセ ゼロ センコン物流 京極運輸商事 伏木海陸運送 ケイヒン アサガミ ワールド・ロジ イヌイ倉庫 エスライン 東洋埠頭 リンコーコーポレーション サンリツ 65　　FEBRUARY 2011 連結EBITDAランキング 銘柄 コード決算期銘柄名10.9期 （百万円） 09.9期 （百万円） 増減率 （％） 順位 連結自己資本利益率ランキング 銘柄 コード決算期銘柄名10.9期 （％） 09.9期 （％） 改善幅 （ポイント） 順位 合　計 （注）1.　11.3 期上期決算で連結決算を発表している物流会社71 社にサカイ引越センターの単 体業績を加えた72 社。
但し、合計値は連結決算を発表している71 社のみの合計。
決算期が3 月以外の企業は、直近の決算発表を11.3 期上期としている。
キユーソー流通システム、丸八倉 庫は5月決算、伏木海陸運送、ゼロ、ワールド・ロジは12月決算、アートコーポレーションは3月決算、 エーアイテイーは8月決算、内外トランスラインは6月決算。
イヌイ倉庫の決算期は09.9期は5月、 10.9 期は9月に変更となった。
三洋電機ロジスティクスは10 年11月、富士物流は10 年12月にそ れぞれ上場廃止。
（注）2.　EBITDA＝営業利益 + 減価償却費として計算 （出所）　野村證券金融経済研究所 合　計 （注）1.　11.3 期上期決算で連結決算を発表している物流会社71 社にサカイ引越センターの単 体業績を加えた72 社。
但し、合計値は連結決算を発表している71 社のみの合計。
決算期が3 月以外の企業は、直近の決算発表を11.3 期上期としている。
キユーソー流通システム、丸八倉 庫は5月決算、伏木海陸運送、ゼロ、ワールド・ロジは12月決算、アートコーポレーションは3月 決算、エーアイテイーは8月決算、内外トランスラインは6月決算。
イヌイ倉庫の決算期は09.9 期 は5月、10.9 期は9月に変更となった。
三洋電機ロジスティクスは10 年11月、富士物流は10 年 12月にそれぞれ上場廃止。
（注）2.　自己資本利益率＝（当期利益（半期分）×2） / 自己資本　として計算 （注）3.　自己資本とは純資産より少数株主持分、新株予約権、新株払込金を除いたもの （出所）　野村證券金融経済研究所 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 9381 9058 9037 9384 9382 9375 9360 9367 9077 9065 9370 9063 9056 9358 9310 9379 9030 9055 9039 9303 9066 9302 9364 9034 9086 9072 9057 9313 9069 9075 9068 9047 9064 9301 9067 9059 9307 9368 9357 9317 9320 9027 9076 9359 9362 9304 9365 9380 9061 9319 9074 9062 9060 9324 9306 9305 9322 9070 9369 9087 9028 9051 9312 9361 9308 9311 9073 9351 9078 9355 9378 9366 08月期 09月期 09月期 06月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 03月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 05月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 05月期 09月期 12月期 09月期 09月期 12月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 12月期 09月期 30.3 15.5 14.9 14.0 13.0 11.8 10.2 9.9 9.4 8.4 8.3 8.1 7.3 7.3 7.2 7.1 7.0 6.5 6.1 6.1 5.9 5.8 5.2 5.1 4.9 4.7 4.6 4.5 4.5 4.3 4.2 4.1 4.1 3.9 3.7 3.5 3.5 3.4 3.3 3.3 3.3 2.9 2.9 2.9 2.8 2.6 2.6 2.5 2.5 2.4 1.8 1.8 1.7 1.7 1.3 1.3 1.1 0.2 0.1 0.1 0.0 ▲0.4 ▲1.6 ▲2.5 ▲3.0 ▲3.5 ▲3.7 ▲4.0 ▲4.6 ▲8.4 ▲18.6 ▲33.6 3.5 25.0 13.5 12.1 10.0 6.6 4.7 6.9 4.3 33.4 13.6 1.0 12.1 8.2 5.9 5.4 6.6 13.1 5.0 9.3 3.5  ▲2.6 3.2 4.6 5.5 3.1 3.2 2.5 3.1 4.9 4.1 3.0 8.1 4.7 3.3 5.6 8.5 4.1 1.0 2.0 1.6 3.0 ▲6.6 2.7 1.2 ▲10.3 1.0 ▲11.4 ▲2.3 ▲1.0 2.6 ▲0.5 1.8 0.3 4.4 1.8 4.7 ▲0.4 ▲0.5 0.0 2.5 ▲4.3 3.4 1.8 9.6 7.7 ▲3.9 1.9 3.2 0.7 ▲1.6 ▲66.2 ▲1.4 3.0 5.3 2.0 2.8 4.0 6.4 7.1 3.2 5.6 ▲24.0 ▲5.2 7.3 ▲3.9 ▲0.9 1.4 1.8 0.5 ▲6.0 1.5 ▲3.1 2.6 黒字化 2.5 0.6 ▲0.4 1.8 1.6 2.0 1.4 ▲0.4 0.2 1.1 ▲4.0 ▲0.6 0.6 ▲1.9 ▲5.0 ▲0.6 2.4 1.3 1.7 0.2 黒字化 0.3 1.7 黒字化 1.7 黒字化 黒字化 黒字化 ▲0.2 黒字化 0.0 1.5 ▲2.7 ▲0.5 ▲3.4 黒字化 黒字化 0.1 ▲2.5 赤字縮小 赤字化 赤字化 赤字化 赤字化 赤字縮小 赤字化 赤字化 赤字化 赤字拡大 赤字縮小 赤字拡大 14.8 エーアイテイー トランコム ハマキョウレックス 内外トランスライン バンテック 近鉄エクスプレス 鈴与シンワート 大東港運 名鉄運輸 山九 郵船ロジスティクス 岡山県貨物運送 ヒューテックノオリン 宇徳 日本トランスシティ 三洋電機ロジスティクス アートコーポレーション アルプス物流 サカイ引越センター 住友倉庫 日新 三井倉庫 上組 南総通運 日立物流 日本梱包運輸倉庫 遠州トラック 丸八倉庫 センコー 福山通運 丸全昭和運輸 名糖運輸 ヤマトホールディングス 三菱倉庫 丸運 カンダホールディングス 杉村倉庫 キムラユニティー 名港海運 オーナミ 三和倉庫 ロジネット　ジャパン セイノーホールディングス 伊勢湾海運 兵機海運 澁澤倉庫 トレーディア 東海運 富士物流 中央倉庫 日本石油輸送 日本通運 日本ロジテム 安田倉庫 東陽倉庫 ヤマタネ 川西倉庫 トナミホールディングス キユーソー流通システム タカセ ゼロ センコン物流 ケイヒン 伏木海陸運送 イヌイ倉庫 アサガミ 京極運輸商事 東洋埠頭 エスライン リンコーコーポレーション ワールド・ロジ サンリツ 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 9062 9064 9364 9065 9301 9086 9076 9075 9303 9072 9302 9375 9069 9037 9370 9382 9066 9310 9068 9304 9077 9055 9324 9058 9039 9305 9369 9357 9070 9074 9030 9056 9351 9047 9063 9379 9067 9312 9358 9359 9319 9311 9368 9306 9059 9027 9308 9034 9380 9078 9057 9307 9061 9060 9028 9313 9384 9381 9322 9366 9355 9367 9362 9051 9320 9087 9317 9360 9378 9361 9073 9365 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 05月期 09月期 09月期 09月期 03月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 12月期 05月期 06月期 08月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 09月期 12月期 12月期 09月期 09月期 40,465 38,377 15,730 15,100 13,216 12,798 12,389 11,600 8,027 7,495 6,680 6,467 5,481 4,278 3,875 3,734 3,610 3,476 3,285 3,037 2,895 2,716 2,496 2,310 2,263 2,201 2,165 2,131 2,066 2,064 1,876 1,716 1,650 1,598 1,537 1,425 1,355 1,271 1,242 1,221 1,214 1,151 1,046 1,017 998 998 981 981 896 890 799 770 705 703 575 549 512 510 504 488 479 382 353 352 348 325 305 292 199 155 115 79 276,989 40,833 41,310 14,167 16,987 10,839 9,739 9,955 9,985 6,612 6,175 5,909 4,313 5,173 3,496 967 1,646 1,225 3,002 2,964 1,534 2,758 2,144 2,703 1,847 2,795 2,341 1,796 761 1,701 1,753 2,584 1,410 1,485 1,636 1,722 973 1,273 1,294 975 403 1,196 1,352 930 902 1,369 961 1,121 1,047 664 1,015 602 824 403 714 50 474 245 359 443 336 260 173 133 329 332 348 194 235 45 816 85 ▲132 249,010 ▲0.9 ▲7.1 11.0 ▲11.1 21.9 31.4 24.5 16.2 21.4 21.4 13.0 49.9 6.0 22.4 300.7 126.9 194.7 15.8 10.8 98.0 5.0 26.7 ▲7.7 25.1 ▲19.0 ▲6.0 20.5 180.0 21.5 17.7 ▲27.4 21.7 11.1 ▲2.3 ▲10.7 46.5 6.4 ▲1.8 27.4 203.0 1.5 ▲14.9 12.5 12.7 ▲27.1 3.9 ▲12.5 ▲6.3 34.9 ▲12.3 32.7 ▲6.6 74.9 ▲1.5 1050.0 15.8 109.0 42.1 13.8 45.2 84.2 120.8 165.4 7.0 4.8 ▲6.6 57.2 24.3 342.2 ▲81.0 35.3 黒字化 11.2 日本通運 ヤマトホールディングス 上組 山九 三菱倉庫 日立物流 セイノーホールディングス 福山通運 住友倉庫 日本梱包運輸倉庫 三井倉庫 近鉄エクスプレス センコー ハマキョウレックス 郵船ロジスティクス バンテック 日新 日本トランスシティ 丸全昭和運輸 澁澤倉庫 名鉄運輸 アルプス物流 安田倉庫 トランコム サカイ引越センター ヤマタネ キユーソー流通システム 名港海運 トナミホールディングス 日本石油輸送 アートコーポレーション ヒューテックノオリン 東洋埠頭 名糖運輸 岡山県貨物運送 三洋電機ロジスティクス 丸運 ケイヒン 宇徳 伊勢湾海運 中央倉庫 アサガミ キムラユニティー 東陽倉庫 カンダホールディングス ロジネット　ジャパン イヌイ倉庫 南総通運 東海運 エスライン 遠州トラック 杉村倉庫 富士物流 日本ロジテム ゼロ 丸八倉庫 内外トランスライン エーアイテイー 川西倉庫 サンリツ リンコーコーポレーション 大東港運 兵機海運 センコン物流 三和倉庫 タカセ オーナミ 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